8 月28 日晚，公司披露23 年中报：上半年主营收入44.52 亿元，同比+14.55%；归母净利润12.79 亿元，同比+20.97%；扣非净利润12.43 亿元，同比+23.14%；此中2Q23挖掘机，公司收入20.25 亿元，同比+20.1%；归母净利润6.53 亿元，同比+23.5%；扣非净利润6.43亿元，同比+27.3%。

　　1、非标油缸、非标泵阀收入高拉长。工程呆滞行业延续下行趋向，国内需求一连下行，出口拉上进一步缩短。据中国工程呆滞工业协会开采机分会的统计挖掘机，2023 年1-6 月我国开采机销量为10.88 万台，同比低落24%，此中国内出售5.10 万台，同比低落44%，出口销量5.78 万台，同比拉长11%。公司正在依旧古代生意板块主旨竞赛力的同时，踊跃拓展新的市集和新的产物品种挖掘机，穿越周期。公司共出售开采机专用油缸32.28 万只，同比拉长5%；公司挖机油缸海表市集收入同比拉长18%；重型配备用非轨范油缸11.43 万只，同比拉长18%；海工海事、高空功课平台用摆动缸、工业类非标油缸迅疾拉长。中大挖挖机泵阀份额赓续晋升，高空功课平台及农业呆滞的国表里市集份额一连大幅晋升；滑移装载机配套主控泵阀天博网站、径向柱塞马达、手柄阀等新产物也杀青了正在各主机厂的批量供货天博网站。

　　2、红利才略略微下滑，但总体依旧稳固。2Q23 毛利率36.8%，同比-4pct，主因挖机下游需求较弱公司加大返利促销。1H23 净利率约32.3%、同比+0.88pct，此中汇兑收益1.67 亿元，剔除汇兑收益天博网站恒立液压601100)：穿越周期 非挖范围接连高伸长，公司主营净利率约25.45%天博网站。

　　估计公司2023-25 年归母净利润26.53/33.12/37.95 亿元，公司股票现价对应PE 估值为32/26/22 倍，保护“买入”评级挖掘机。